#周评# A股:短线反弹或结束,谨慎

【行情】:

上周,美股上涨,而A股受周末金融工作会议影响,周一大跌后自舔伤口,行情较弱。整周,上证涨
 0.48%,收报3237.98,创业板跌 -3.17%,收报1690.15,美国标普500指数涨 0.54%,原油跌 -2.08%,黄金涨
2.28%,人民币涨 0.26%至6.7662。

【7分钟理财简评】:
海外股市——美股和欧洲都较强势
消息面:
1、摩根士丹利等上市公司好于预期财报——截至目前,大部分已发布财报企业的业绩要好于预期,对股市形成利好;
2、欧洲央行利率会议维持利率-0.4%不变,维持资产购买规模600亿欧元不变,符合预期。央行称,欧元区经济复苏范围扩大,不希望融资条件收紧,关注通胀数据。——基调不变,稳定,QE要到2017年12月以后才考虑退出,可能意味着欧元的上涨动能要逐渐放缓。

美股展望:
我们对美国的整体看法:大趋势向上,具备强势的理由,但买不买要看价格。一方面,标普500的盈利增长预期看来已经很高,不大可能继续上调,一方面,特朗普的财税政策未来几年将持续影响市场。同时,考虑到美联储将要开始的“缩表”对市场的抽血影响,市场已经酝酿了不低的风险。目前科技股已接近23倍市盈率,标普500也超过18倍市盈率,我们认为不宜追高,目前我们建议留半仓继续观察,不追高。若有美股仓位且盈利,可考虑卖出一半,等待行情进一步明朗后再考虑下一步操作。

欧股展望:
欧洲目前政治风险消退,盈利预期改善:今年,荷兰大选和法国大选,亲欧派胜了,缓解了此前在欧洲聚集的大量政治风险,推动商业和投资者情绪进一步走高,当前欧元区经济增长正在改善,欧元区的复苏具有韧性,而且复苏的国家和地区越来越广泛,目前生产端(采购经理人指数)、商业信心等过去1年都接近20年的高位,70%的企业盈利超预期。从股价看,目前欧元区斯托克50PE约为15倍,低于标普的18倍。整体看,欧洲是发达市场中总体较好的资产。

关于A股——短线反弹或结束,谨慎

1、上周末召开中央金融工作会议,近期政策主基调依然是强调监管与风险。
2、宏观经济数据公布,2季度GDP同比增速6.9%,6月整体经济数据表现亮眼,工业反弹(其中6月工业增加值同比增速达7.6%)。——工业继续增长,钢材、有色反弹、利润回升激发企业的生产热情,出口改善带动了出口交货值增加。
宏观数据虽然好转,但市场在金融工作会议的利空消息下,上周一沪深股市开盘后即出现快速跳水,沪综指一度下跌83点,创业板大跌超过5%,市场信心几乎全面崩溃。上周二煤炭钢铁股的上涨稳定了股指,创业板也出现企稳,但涨幅偏小,目前流动性压力导致资金继续流出创业板。上周三~周五,市场小幅震荡。

A股展望:
目前,沪综指日K线技术指标并不理想,市场热点匮乏,权重股与漂亮50股大部分进入整理中,煤炭与有色金属偏强,保险则出现强弱分化,市场传言高层对于周一的大幅下跌表示不满,因而出现护盘动作,并且带动投资者对未来的预期,但是资金面仍不理想,权重股缺乏持续上涨力量。在市场人气未能激发、增量资金不足下,快速的反弹对后市走势不利,谨防本周股指再度回落。

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