可转债为何跌？还能涨回来吗？值不值得买？（附“两会”分析）

近期可转债震荡，是机会or风险？两会期间释放了哪些投资机会？

错过了？没关系！今天我们把昨晚直播“库查库查”炖成了“超浓缩版”，来尝尝有内味么！

去年我们投研同事和李老师研究市场，发现了可转债的机会，不能错过啊，抓紧开课教大家。

没想到市场超给面儿，大家学完开始实操，可转债就一路强势上涨，成了大家真心狂赞的“神仙”品种。

但近期可转债出现震荡，好多用户疑问了，为什么会震荡啊？还能涨回去么？

今年以来可转债市场回调的原因，基于李老师的解答，我们展开分析下：

1、前期涨幅较大，从2019年初至今年2月24日，可转债市场持续上涨，期间中证转债指数的涨幅达30.98%。涨幅较大之后，获利盘兑现离场，自然会引发可转债价格下跌。

2、今年春节以后，特别是3月份以来，受疫情全球蔓延的影响，A股市场波动较大，股指出现明显下跌，很多可转债正股价格跌幅较大，也带动了可转债价格的下跌。

而5月11日至5月25日，可转债市场11连跌，跌幅明显大于A股市场，很多可转债出现了正股涨而可转债不涨的现象，主要是因为近期的一些风险因素：

因素一：可转债市场今年被一些游资恶意炒作，监管层对游资的炒作行为进行打击，一些高价、高转股溢价率、高换手率的“三高”可转债出现较大波动。

因素二：泰晶转债之前被市场上的一些大资金爆炒，价格达到400元附近，转股溢价率高达170%+，价格严重虚高，5月6日发布提前强赎的公告后，价格大幅下跌，引发了可转债市场的避险情绪。

因素三：因为正股辉丰股份连续2年亏损，辉丰转债被暂停上市，成为可转债市场历史上第一只被暂停上市的可转债，这也引发了可转债市场的避险情绪。我们前期也一直提醒大家不要碰辉丰转债。

后市怎么看？

A、可转债市场跟A股市场的相关性很强。就A股市场而言，资金面的宽松以及政策的支持都是比较明朗的。目前上证综指在2800附近，表现出了很强的抗跌性，不惧外围利空因素。下半年A股市场出现大跌的概率较小，可转债市场大跌的风险也就比较小。

B、经过前期的下跌后，目前估值已经不高，便宜可转债的数量大大增加，是进场的好时候了！这是巴菲特老爷子的谆谆教诲。

持仓的可转债出现亏损怎么办？

市场有波动有回调很正常，有回调才有便宜的机会，未来盈利更好。罗元裳买可转债，有一个重要的前提—就是她只买到期税后收益率为正的可转债，最起码上市公司会担保到期保本，稳健的情况下博弈高收益。所以，短期的回调不用担心。

不过提醒，可转债是很好的投资品种，20多年涨跌平均下来，每年收益7%-13%，但要先学习，否则你会在市场实操中交更多的“学费”。

关于两会透露的信息，李老师也做了分析：虽然因为疫情等，第一季度经济不好，但ZF工作报告说了，实现小康社会的目标没变，所以意味着后三个季度会发力啦！今年大家会“先苦后甜”！

因为近期行情震荡，大家都很关心后市如何，所以我们也收集了10家券商的最新“一句话”观点，方向与李老师不谋而合，一致看好哦！

● 中信证券：市场驱动力不变，外部扰动对A股影响有限；

● 海通证券：市场进入回撤阶段，底部震荡为牛市3浪蓄势；

● 中信建投证券：三季末市场有望重回3150附近；

● 广发证券：A股整体震荡向上但斜率较缓；

● 兴业证券：围绕“两会”释放的红利方向，把握新老基建；

● 方正证券：两会后市场短期呈现上有顶下有底的区间震荡格局；

● 新时代证券：市场进入尾部风险期，加仓时间点是6月初；

● 国盛证券：保持多头思维，科技成长是中长期主线；

● 开源证券：估值空间尚需等待“盈利复苏”；

● 粤开证券：震荡调整空间有限，关注两大重要变量。

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